中新经纬7月19日电题：碳资产管理将逐步走向主流
作者巴曙松北京大学汇丰金融研究院执行院长
郑伟一广州期货股份有限公司战略管理部
陈英祺广州期货股份有限公司战略管理部
全球碳排放权交易体系基本都遵循CapandTrade(限额与交易)规则，即在履约期初始，政府通常会设定一个地区的排放总量，随后根据控排企业的实际排放情况加以分配，最终分配给企业的就是碳交易中的“通货”——配额。对于实体企业而言，碳配额实质便成为一种特殊的资产——碳资产。
年4月12日中国证监会发布《碳金融产品》的行业标准，其中将碳资产定义为：由碳排放权交易机制产生的新型资产。具体分类上，政府发放的各类碳排放权配额以及可能获得碳信用的碳减排项目等，都是碳资产的范畴。
从碳市场实际作用看，碳交易和碳资产管理是两大核心职能。全国碳市场中，当前的碳交易主要发生在碳控排企业和碳资产服务机构之间，随着金融机构被逐步纳入碳市场，碳交易未来或将在更多类型的不同主体间进行。碳资产管理则主要发生在“金融机构—碳控排企业”以及“碳控排企业—碳资产服务机构”之间，这一职能主要依托碳资产管理工具而产生，因此碳资产管理天然地较接近碳控排企业，有望成为控排企业用来管理、盘活碳资产的重要手段或途径。
根据《碳金融产品》，碳资产管理工具应当包括碳市场融资工具、碳市场支持工具，以及碳期货等碳市场交易工具。其中，碳市场融资工具包括但不限于碳债券、碳资产抵质押融资、碳资产回购、碳资产托管等；碳市场支持工具则包括但不限于碳指数、碳保险、碳基金等。碳期货目前预期由广州期货交易所进行开发，其功能之一或是帮助碳控排企业实现套期保值，满足企业碳风险管理的需求。
对于碳控排企业而言，由于在每个履约期都可以获得政府发放的配额，因此具有较大的碳资产托管、抵质押融资和风险管理等需求。
碳资管服务需求持续提升
首先，碳资管服务成为碳控排企业的重要需求。
中国碳市场于年7月正式开市，首批纳入的家发电企业年碳排放总额预计超过40亿吨，占全国年碳排放总量的40%左右。随着钢铁、有色、造纸等行业逐步被纳入全国碳市场中，碳控排企业规模不断扩大，风险偏好或将逐步分化：风险偏好较低的碳控排企业或更重视碳市场的碳资产管理职能，主要希望借助碳资产管理帮助自身降低履约成本等；风险偏好较高的碳控排企业或更