摘要：随着亚马逊在电子商务领域的利润扩张机会由供应链正常化和大流行催化带来，而这尚未被市场消化。以及随着AWS不断扩大规模并对业务进行再投资，再加上最近股票拆分和回购计划的宣布，以及业务部门信息披露的改善，亚马逊在年值得期待。
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亚马逊（NASDAQ:AMZN）拥有1.7万亿美元的市值，作为一个家喻户晓的电子商务品牌，它无需介绍。我将亚马逊作为我年的顶级大盘股想法，并在下面提供我对该公司的SOTP估值。
投资论点
亚马逊是我年的首选大盘股，原因如下:
1.我们可能会看到在电子商务业务的利润率有意义的扩大，由于prime价格上涨，以及正常化的供应链和燃料成本。
2.亚马逊的国际电子商务业务提供了多种选择，可能会带来巨大的潜在市场，并在未来实现长期增长。
3.由于业务的数字化转型，AWS继续拥有强劲的行业顺风，并利用其行业领先地位继续对其业务进行再投资并扩大规模。
4.随着全球顶级广告商看到亚马逊上的广告为卖家、公司和作者提供了增值服务，广告正日益获得吸引力，并抢占市场份额，尤其是在电子商务数字营销钱包领域。
5.亚马逊正变得越来越有利于投资者，最近的股票回购、股票拆分以及业务部门的信息披露都有所增加。
6.亚马逊在实现、物流和数据中心方面的短期投资继续为长期增长奠定了基础，因为投资支出使公司能够在不断变化的世界中保持相关性。
基于我对亚马逊的SOTP估值，我得出了亚马逊的目标价美元，这意味着比目前水平上涨了44%。
亚马逊的收入组合
为了更好地理解亚马逊的商业模式，我在下面的季度报告中加入了亚马逊的收入组合。亚马逊的核心业务可以细分为电子商务、亚马逊网络服务(AWS)和广告服务。
在电子商务领域，零售订阅服务部门包括主要会员所产生的收入，这些收入为亚马逊提供了电子商务的经常性收入。AWS的收入来自其全球计算机、存储、数据库和其他商业服务的销售收入。
在广告服务领域，这包括通过赞助广告、展示广告和视频广告等方式向销售商、供应商、出版商、作者和其他人提供广告服务的收入。
亚马逊的收入组合(作者产生)
电子商务
亚马逊宣布了亚马逊Prime在美国的价格上涨，月费从12.99美元上涨到14.99美元，会员年费从美元上涨到美元，分别上涨了15%和17%。
然而，从消极的一面来看，亚马逊受到燃料成本上升的影响，因为燃料成本上升影响了向客户运输电子商务商品的成本。在年，亚马逊有亿美元的运输成本，其中包括分拣和物流配送和运输成本。根据对运输成本的潜在增长和对亚马逊的影响的分析，发现每增加个基点的运输成本增长都会导致额外的8亿到15亿美元的运输支出。
然而，管理层的确评论说，运输成本的上升是亚马逊美国会员价格上涨的一个影响因素。我认为，我们目前看到，由于大流行病造成的供应链问题，航运和运输成本以及燃料成本高于正常水平。按照这种逻辑，随着我们迈向后大流行时代，当供应链积压和问题最终得到解决时，这种运输成本将正常化。
因此，这让我更加乐观地认为，鉴于亚马逊Prime会员资格在短期内上涨，当供应链状况得到改善，燃料成本再次正常化。我的观点是，亚马逊电子商务部门的利润扩张机会，作为供应链和流行病的挑战正常化，还没有进入市场，这可能给亚马逊带来利润上升。
此外，市场一直担心1h22的减速，由于电子商务的高基数，电子商务的潜在收入再次加速的背后，更容易的增长计划和元素的次日/当日交付
在财年，国际电子商务占亚马逊总销售额的27%，并以22%的速度增长，高于北美市场18%的增长率。随着亚马逊寻找增长机会，它在欧洲的劳动力和物流能力正在加倍下注。
亚马逊还希望在拉丁美洲和印度等国际市场实现增长，这两个市场都将面临激烈的竞争，尤其是在印度。在印度，亚马逊的竞争对手包括MercadoLibre和沃尔玛在印度的电子商务业务Flipkart。随着收购Souq.